Ba cổ phiếu ưa chuộng của các quỹ đầu tư

Dù có những điều chỉnh, thay đổi theo từng thời kỳ, nhưng các quỹ đầu tư do VinaCapital, Dragon Capital quản lý vẫn luôn nắm giữ một số cổ phiếu.

VNM: Ngôi vị số 1

Trong danh sách top 5 cổ phiếu niêm yết mà Quỹ Vietnam Opportunity Fund Limited (VOF) thuộc VinaCapital nắm giữ, cổ phiếu Vinamilk (VNM) luôn ở vị trí đầu bảng. Tại thời điểm cuối quý I/2014, cổ phiếu này chiếm 13,7% giá tài sản ròng (NAV) của quỹ VOF. Trước đó, cuối năm 2013, VNM cũng ở vị trí dẫn đầu và chiếm 14,2% NAV của quỹ VOF.

Đối với hai quỹ đầu tư thuộc Dragon Capital là Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) và Vietnam Growth Fund (VGF), cổ phiếu VNM luôn giữ vị trí quan trọng. Hiện tại, VEIL dành tới 21,53% NAV của Quỹ để sở hữu VNM. Còn quỹ VGF dành 25,24% NAV cho riêng việc nắm giữ cổ phiếu VNM.

VNM đã trở thành cổ phiếu dẫn đầu danh mục đầu tư ở cả VEIL và VGF. Bên cạnh đó, nhìn trong danh sách cổ đông của Vinamilk, ngoài các quỹ do Dragon Capital, VinaCapital quản lý còn có sự hiện diện của Amersham Industries Limited, Arisaig Asean Fund Limited. Đặc biệt, cổ phiếu VNM luôn trong tình trạng kín room cho nhà đầu tư nước ngoài.

Theo giới phân tích, nhà đầu tư nước ngoài có nhiều lý do để quan tâm cổ phiếu VNM. Báo cáo tổng kết quý I/2014 của quỹ VOF chỉ ra, Vinamilk là nhà sản xuất các sản phẩm sữa lớn nhất của Việt Nam với thị phần lớn tiếp tục duy trì và tăng trưởng. Hiện tại, VNM đang nắm hơn 30% thị phần sữa nói chung và 90% thị phần sữa chua. 

Các loại sữa của VNM tiêu thụ chủ yếu trong nước, chiếm 90% doanh số bán hàng. Đặc biệt, theo phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank, VNM luôn duy trì khả năng sinh lời cao và ổn định qua các năm, với mức tăng trưởng từ 21-22%/năm.Trong năm 2013, VNM đã đưa hai nhà máy tại Bình Dương đi vào hoạt động, nâng năng lực sản xuất của VNM lên 8 tỷ sản phẩm/năm, hứa hẹn những khả năng tăng trưởng mới.

Tuy nhiên, trước mắt, biến động giá sữa nguyên liệu và môi trường kinh doanh cạnh tranh ngày càng gay gắt đang đặt ra cho VNM những thách thức nhất định. Lãnh đạo VNM đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2014 thận trọng, dự kiến sẽ giảm 6-8% so với năm 2013. Riêng cổ phiếu VNM đã bị sụt giảm nhẹ trong mức 125-140.000 đồng những tháng gần đây.

MSN: Khẩu vị quen thuộc

Cổ phiếu MSN của Tập đoàn Masan đang gây nhiều chú ý khi trong phiên ngày 30/5, 99% giao dịch của MSN là do nhà đầu tư nước ngoài thực hiện. Trước đó, giao dịch ở MSN cũng do khối ngoại làm chủ "cuộc chơi". Nhìn ở góc độ sở hữu, MSN là cổ phiếu ưu tiên đầu tư của các quỹ VEIL và VGF, chỉ đứng sau VNM trong bảng danh mục đầu tư. Một số tổ chức như Orchid Capital Investments Pte., Ltd, BI Private Equity New Market II K/S, Amersham Industries Ltd., và Favor Sea Holdings Ltd., còn là cổ đông lớn ở MSN.

Theo nghiên cứu từ Công ty Chứng khoán Phương Nam, MSN đang chú trọng đầu tư vào những công ty thuộc các ngành có tốc độ tăng trưởng cao ở Việt Nam. Hiện tại, Công ty nắm quyền kiểm soát 77,4% vốn ở Masan Consumer - một công ty hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất thực phẩm tại Việt Nam xét theo doanh thu.

MSN cũng nắm 75,9% vốn ở Masan Resources - một trong những công ty tài nguyên lớn, hiện đang phát triển dự án mỏ đa kim Núi Pháo và nắm 30,4% vốn ở Techcombank - một trong những ngân hàng thương mại cổ phần lớn nhất Việt Nam hiện nay. Ứớc tính doanh thu năm 2014 của MSN sẽ đạt 17.295 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 520 tỷ đồng, tăng lần lượt 45% và 21% so với cùng kỳ năm 2013.

HPG: Chọn lựa song hành

Tập đoàn Hòa Phát (HPG) chỉ đứng sau VNM trong danh mục đầu tư cổ phiếu niêm yết của Quỹ VOF. Cụ thể, cổ phiếu HPG đang chiếm 6,5% NAV của VOF. Tương tự, cổ phiếu HPG chiếm 12,63% NAV của Quỹ VEIL và chiếm 7,93% NAV của VGF. Theo danh sách cổ đông lớn của HPG, còn 5 tổ chức ngoại khác đang nắm giữ đáng kể cổ phiếu HPG.

Đó là Deutsche Bank AG & Deutsche Asset Management (Asia)., Ltd. nắm 6,04% cổ phần của HPG, Red River Holdings nắm 4,48% cổ phần, Deutsche Bank AG London giữ 3,95% cổ phần, BI Private Equity New Market II K/S và BankInvest Private Equity New Markets K/S cùng nắm 3,75% cổ phần ở HPG. Đặc biệt, cổ phiếu HPG luôn được nước ngoài săn lùng và liên tục chạm hoặc gần ngưỡng giới hạn sở (49% vốn) dành cho người nước ngoài.

Theo báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán Vietinbank (VietinbankSC), HPG là một trong những nhà sản xuất công nghiệp lớn nhất Việt Nam. Trong đó, nhóm ngành sản xuất thép là mảng kinh doanh đóng góp lớn nhất vào doanh thu và lợi nhuận của HPG. Việc đưa vào hoạt động khu liên hợp thép giai đoạn 2 năm 2013 đã giúp thị phần HPG tăng mạnh, từ 8,5% năm 2009 lên 15% cuối năm 2013, trở thành công ty thép dẫn đầu thị trường hiện nay.

Trong năm 2013, 77% nguồn thu của HPG là từ thép và HPG đã đạt kết quả kinh doanh ấn tượng với lãi ròng 1.954 tỷ đồng, tăng gần 100% so với năm trước đó. Năm 2014, HPG dự kiến lượng tiêu thụ thép cao hơn trung bình ngành khoảng 3,5 lần. Doanh thu cả năm 2014 của HPG ước đạt 23.000 tỷ đồng, tăng 21,5% và lãi sau thuế đạt 2.200 tỷ đồng, tăng 9,4% so với năm 2013.

Trước mắt, trong quý I/2014, theo công bố từ công ty, HPG đã hoàn thành được 29% kế hoạch doanh thu và 41% mục tiêu lợi nhuận. Với lợi thế về giá thành sản xuất thấp và thị phần tăng trưởng ổn định, với lợi nhuận/cổ phần (EPS) đạt khoảng 4.560 đồng/CP, VietinbankSC định giá cổ phiếu HPG phải ở mức 62.000 đồng, tức cao hơn giá 51.000 đồng hiện nay.

Nguồn: FPTS